Перспективы регулирования инфляционного процесса

В условиях энерго-сырьевого сценария дефицит счета текущих операций хоть и может достигать 3,5% ВВП, однако в целом высокий уровень иностранных инвестиций будет поддерживать обменный курс.

Важнейшей задачей государственной экономической политики в прогнозный период остается снижение инфляции до нормального уровня - 2-3 процента в год.

Прекращение избыточного притока валюты, уменьшение темпов роста денежной массы и сокращение структурных диспропорций позволят значительно снизить темпы инфляции. Ожидается, что при реализации инновационного и энергетического сценариев темп роста потребительских цен понизится с 5-6% в 2010 году до 4-5% в 2015 году и 3-3,5% в 2019-2020 годах, что выровняет инфляционные тенденции в России и в развитых странах. В сценарии инерционного развития прогнозируются несколько более высокие темпы инфляции в 2011-2015 годах - 6,8% в год, и только в 2018-2020 годах инфляция достигнет 3.5-4.5%. Основные инфляционные риски связаны с перспективами снижения курса рубля и повышения цен (тарифов) естественных монополий.

Изменение ситуации с платежным балансом создает условия для перехода к новым денежно - кредитным механизмам. Изменится механизм обеспечения спроса экономики на деньги - от эмиссии, базирующейся на росте валютных резервов, к пополнению ликвидности преимущественно за счет рефинансирования банков Банком России. В этих условиях значительно повысится роль процентных ставок, устанавливаемых Банком России, и его операций на открытом рынке в регулировании денежного рынка и снижении инфляции.

С другой стороны, рост экономики и увеличение национальных сбережений создают условия для дальнейшего роста спроса на деньги. В целом уровень монетизации экономики (отношение среднегодового значения денежного показателя М2 к ВВП) может повыситься с 28,3% ВВП в 2006 году до 60-65% в 2015 году и 70-75% в 2020 году, что создаст предпосылки для сближения российской экономики по глубине развития финансовых институтов с развитыми странами Евросоюза.

Устойчивый рост вкладов в банках и небанковских финансовых организациях - негосударственных пенсионных фондах, инвестиционных фондах, расширение активов страховых компаний создает условия для повышения роли банковского кредитования, институтов коллективного инвестирования, внутреннего рынка акций и облигаций, а также частных инвесторов, в финансировании экономического роста. Потенциальный уровень банковского кредитования экономики может повыситься с 30% ВВП в 2006 году до 70-75% в 2015 году и 80-85% в 2020 году при этом капитализация российских компаний может превысить ВВП в полтора - два раза. Благодаря развертыванию деятельности государственных институтов развития и усилению долгосрочной составляющей в банковском кредитовании вклад банковского сектора в финансирование инвестиций повысится с 11,3% в 2006 году до 20% в 2020 году.

Инновационный сценарий предполагает превращение России в один из ведущих мировых финансовых центров, включая:

достижение российской экономикой и ее финансовым сектором уровня капитализации и инвестиционной привлекательности, сопоставимого с уровнем высокоразвитых стран, обеспечивающей устойчивый масштабный приток иностранных инвестиций;

Другое по экономике

Затраты на предприятии виды, роль в формировании финансовых результатов
Производственные затраты предприятия это важнейшая экономическая категория. Из затрат складывается себестоимость продукции выпускаемой предприятиями. И именно от уровня затрат зависит размер себестоимости продукции, а затем и приб ...