Оценка эффективности инвестиционных проектов
Чем больше значение Ринв, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.
Ринв =
где Пср.г. - среднегодовая прибыль, рублей;
К - капитальные вложения, рублей.
Пср.г. =
где ЧП - чистая прибыль по годам, рублей;
Треал - период реализации проекта, рублей.
б) бухгалтерская рентабельность
Показатель бухгалтерской рентабельности характеризует относительный размер прибыли, получаемой на каждый рубль производственных фондов.
Рбух =
где Пср.г. - среднегодовая прибыль, рублей;
ОПФср - средняя стоимость основных производственных фондов, рублей.
ОПФср=
где ОПФнг - стоимость имущества на начало года, рублей;
ОПФкг - стоимость имущества на конец года, рублей.
в) срок окупаемости
Данный показатель определяет необходимое для возмещения инвестиций время, за которое ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации проекта.
Ток =
где U - первоначальные инвестиции, рублей;
2) показатели с дисконтированием:
а) чистая текущая стоимость
Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. В общем виде величина NPV определяется по формуле (10).
NPV =
где Дi - доход по годам, рублей;
U - инвестиции, рублей.
Li =
где r - коэффициент дисконтирования.
Если величина чистой текущей стоимости положительна, то реализация проекта целесообразна, причем, чем больше значение критерия, тем более привлекателен проект.
б) внутренняя норма рентабельности
Внутренняя норма рентабельности представляет собой расчетную ставку процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает денежную массу, равную инвестициям, и, следовательно, капиталовложения являются окупаемой операцией. Исходя из этого определения, рассчитать внутреннюю норму рентабельности можно по формуле 12.
IRR = r1 +
Показатель внутренней нормы рентабельности показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов.
в) индекс рентабельности
Индекс рентабельности характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений. Чем больше значение индекса рентабельности, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в проект.
PI =
Очевидно, что величина критерия PI>1 свидетельствует о целесообразности реализации проекта, причем чем больше PI превышает 1, тем выше инвестиционная привлекательность проекта.
г) срок окупаемости с дисконтированием
Смысл критерия заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций времени, за которое ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Это один из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта.
∑Дm =
где ∑Дm - сумма доходов за несколько лет.
∑Д2 = Д1 ∙ L1 + L2 ∙ L2 =
Если выполняется условие ∑Дm<U<Дm+1, то
Ток = m +
где Дm+1 - доход в следующий год.
Другое по экономике
Издержки производства и себестоимость продукции
«Наличие
современной непрерывно развивающейся материальной экономики, в первую очередь
машиностроения, является основой для стабильного роста эффективности экономики»,
- считают Э.П. Амосенок и В.А. Бажанов [2].
В
современных усло ...