Источники и этапы финансирования инвестиций

Владельцы венчурного капитала осуществляют свои инвестиции в те направления, в которые коммерческие банки вкладывать средства не решаются. В отличие от банков они могут предоставлять свои средства в кредит или приобретать обычные или привилегированные акции, не требуя при этом никакого обеспечения. Они идут на более высокий риск в надежде на более высокое вознаграждение. Покупая акции и превращая, таким образом, свои средства в часть собственного капитала других фирм, держатель венчурного капитала рассчитывает на такую же высокую прибыль, как и у основателей фирм: ведь цена акций за 5-7 лет может возрасти в десятки раз. Это относится главным образом к фирмам, которые владеют или сами создают высокие технологии и "ноу-хау".

На начальном этапе предприниматель, в лице которого часто выступают ученый, инженер или изобретатель, нуждается в финансовой поддержке для проведения работ по теоретическому и практическому обоснованию коммерческой значимости своей идеи. Эта идея может быть связана с производством нового продукта, внедрением новой технологии или с новым подходом к организации маркетинга. В первых двух случаях возможны затраты на создание небольшого образца или прототипа, однако выпуск коммерческой продукции на этом этапе пока не предусматривается.

Этап достартового финансирования может длиться от нескольких месяцев до одного года. Инвестиции на этом этапе - наиболее рискованные, поскольку нельзя совершенно точно определить жизнеспособность предлагаемого проекта. Согласно некоторым оценкам, в конце достартового этапа отбрасывается 70% новых идей, которые рассматривались как потенциально осуществимые. В то же время принятые идеи приносят инвесторам, вошедшим в дело на этапе достартового финансирования, наиболее высокую прибыль. В США, например, по мнению специалистов ведущих венчурных фондов, ожидаемая прибыль от вложений на этом этапе составляет от 52 % до 75 % в год.

В начальной фазе развития компании при определении потенциальной рыночной ниши своего продукта предпринимателю, по нашему убеждению, сложно получить заем от банка и добиться финансирования от стороннего инвестора, поэтому обычно осуществляется финансирование за счет собственных средств и некоторых средств друзей или родственников.

Стартовый этап приходится обычно на первый год создания новой компании. В ходе него практически завершается работа по организации компании, подбору ее основных сотрудников, близятся к концу разработка и испытания прототипа нововведения, а также изучение возможностей рынка. Руководители компании уже располагают формальным бизнес-планом будущей деятельности, который служит основой для переговоров с фирмами-держателями венчурного капитала, так как новая компания нуждается в финансовых средствах для того, чтобы приступить к выпуску и реализации своей продукции. В некоторых случаях необходимы расходы на дополнительные исследования и разработки. Этап стартового финансирования занимает около одного года и обходится инвесторам обычно в два-три раза большую сумму, чем на достартовом капитале. Ожидаемая норма прибыли от капиталовложений на этом этапе колеблется от 40 % до 65 %. И наиболее вероятными источниками финансирования являются венчурный капитал или финансирование путем выпуска и продажи акций. Иногда в случае, если компания может продемонстрировать свою исключительную жизнеспособность, инвесторы могут проявить интерес и изъявить желание участвовать в ее финансировании уже на этой стадии.

Другое по экономике

Обоснование производства и оценка эффективности деятельности ЧП Berserk
Экономика - это наука, которая изучает использование различных ограниченных ресурсов для удовлетворения потребностей людей и обеспечения различного рода отношений между сторонами в процессе хозяйствования. Исходя из этого определения ...