Источники и этапы финансирования инвестиций

Первая стадия развития наступает в том случае, если испытания прототипов прошли успешно. Благоприятные результаты, полученные при изучении рынка, позволяют приступить к налаживанию начального небольшого по масштабам производства коммерческой продукции. Новые компании, находящиеся на этой стадии развития, прибыли обычно не получают.

Стадия расширения наступает тогда, когда новая компания начинает производить свою продукцию в том объеме, который позволяет почувствовать обратную связь с рынком. Компания еще не получает прибыли или получает ее в крайне ограниченных масштабах. Требуется дополнительный капитал на закупку оборудования и другие производственные расходы.

На этой стадии компании обычно не имеют наличных денег в необходимом объеме, т.к. значительные средства были потрачены ранее на покупку необходимого инвентаря и оплату труда работников. На данной стадии возможно как кредитование, так и финансирование за счет выпуска и продажи акций. Компании на этой стадии находятся в лучшей позиции, так как они продвигаются по пути роста и развития и могут выбирать наиболее благоприятный вариант финансирования.

Третья стадия развития характерна быстрым увеличением объема продаж продукции, и поэтому получаемый чистый доход заметно уменьшает уровень инвестиционного риска. Вместе с тем, для достижения и поддержания необходимых высоких темпов роста требуются средства, которые еще нельзя обеспечить за счет внутренних ресурсов. На этой стадии становится возможным и получение банковского кредита под основной капитал новой компании.

На четвертой стадии развития еще может сохраняться потребность в венчурном финансировании для поддержания высоких темпов роста производства, однако в целом положение компании является уже достаточно стабильным. Риск инвестиций в ее развитие, по нашему мнению, становится еще более низким. Руководители компании могут предпочесть новым венчурным инвестициям обычные банковское кредиты, что позволит избежать выпуска новых акций. На этой стадии приближается и конечная цель держателей венчурного капитала - продажа приобретенной доли акций новой компании, однако точные сроки и организационная форма обеспечения ликвидности остаются пока неясными.

Этап обеспечения ликвидности является последним этапом цикла венчурного финансирования. В ходе этого этапа инвесторы получают ту прибыль, на которую рассчитывали, участвуя в создании новой компании. При этом инвестиции считаются успешными, если норма прибыли за весь период финансирования превышает среднюю норму прибыли по соответствующей отрасли промышленности и средний банковский процент за капитал.

На стадии зрелости компания утверждается на своем рынке, и этот рынок больше не имеет перспектив для роста. На этой стадии компания может стремиться к увеличению своей доли на рынке или же пытаться увеличить свою прибыль, что потребует соответствующих финансовых вложений.

Ссуды могут понадобиться для закупки оборудования или для дополнительных вложений в оборотный капитал с целью обеспечения сезонных колебаний объема продаж. На этой стадии для компании, как правило, наиболее вероятно обращение к кредитному финансированию.

Другое по экономике

Эффективность использования экономических ресурсов на предприятии
Актуальность. В условиях рыночной экономики эффективное управление и использование экономических ресурсов хозяйствующих субъектов является одной из важнейших задач современной действительности. Анализ экономических ресурсов выступает к ...